每日速览2025年08月30日 14:14消息，南京证券半年咨询业务增长352%，佣金率下行，多项转型举措推动经纪业务提升。
8月29日，南京证券发布2025年半年度报告，数据显示公司上半年经营呈现“营收微降、净利增长”的分化局面。其中，资管及投资管理业务成为推动业绩增长的重要力量，而投资咨询业务净收入同比增长352.39%，成为一大亮点。 从当前表现来看，南京证券在面临营收压力的同时仍能实现净利润的稳步提升，显示出公司在业务结构调整和精细化运营方面的成效。尤其是投资咨询业务的大幅增长，反映出公司在财富管理领域的布局初见成效，也为未来持续发展提供了新的增长点。这种结构性优化值得肯定，也预示着行业竞争格局中，差异化服务正逐渐成为券商突围的关键。
具体来看，公司2025年上半年营业收入为15.78亿元，较去年同期下降5.96%；归属于母公司股东的净利润为7.91亿元，同比增长12.32%。分业务板块来看，公司四大业务板块的具体情况如下：
资管及投资管理业务在上半年表现最为突出，实现营业收入0.32亿元，同比增长61.49%，成为公司业绩的重要支撑力量。
证券及期货经纪业务与证券投资业务营收出现小幅下滑，分别实现收入7.26亿元、9.83亿元，同比降幅为6.93%、1.84%。从整体来看，这两项业务的收入表现反映出当前市场环境仍存在一定的不确定性，尤其是在投资者情绪相对谨慎的背景下，相关业务的增长动力有所减弱。尽管如此，行业整体仍保持稳定，显示出较强的抗压能力。未来，随着市场逐步回暖以及政策支持的持续发力，相关业务有望逐步恢复增长态势。
投行业务成为下滑服务最大板块，上半年营收0.81亿元，同比下滑15.43%。
若从手续费及佣金净收入的角度进一步细分，各业务板块的增长差异更加显著。
经纪业务手续费收入表现亮眼，净收入达到2.77亿元，同比增长51.37%，成为手续费收入的主要增长动力。
投资咨询业务增长迅猛，净收入达到45.51万元，同比增长352.39%，虽然当前业务规模不大，但展现出强劲的增长潜力。
与之相对，投行业务与资产管理业务的手续费收入同步出现下滑，其中投行业务净收入为0.81亿元，同比下降15.63%；资管业务净收入为0.20亿元，同比下降45.95%。
合规经营始终是南京证券展业的核心底线。公司长期秉持 “看不清管不住则不展业” 的合规理念，且持续保持证监会公布的证券公司“白名单”行列，这一优势不仅为其筑牢风险防线，更使其在业务创新与开拓中具备先发条件，得以进一步加强产品创新、提升整体业务协同能力，挖掘潜在增长空间。
区域布局则是南京证券的另一核心竞争力。公司将总部和过半数的分支机构设立于经济活跃，投融资、并购重组等业务需求旺盛的长三角地区。同时，战略性布局宁夏地区，营业网点覆盖宁夏地区各地级市。由此形成了以长三角地区为核心、以宁夏为中西部地区战略立足点，向全国拓展业务的总体布局。
今年上半年，公司总部及各子公司合计实现营业收入12.20亿元，较去年同期下降14%；其中江苏地区营收为1.85亿元，同比增长32.60%；其他地区的营收为1.72亿元，同比增幅达到44.29%。
佣金率持续走低，但多项业务转型措施推动了经纪业务的稳步增长。在行业竞争加剧的背景下，券商纷纷调整策略，通过优化服务、拓展多元化收入来源等方式应对佣金下滑的压力。这一系列举措在一定程度上缓解了传统经纪业务的增速放缓问题，为行业发展注入了新的动力。当前市场环境的变化，正促使行业加速向专业化、综合化方向迈进。
当前证券行业竞争日益激烈，叠加佣金费率持续下降，经纪业务普遍面临增长压力。在此背景下，南京证券的证券及期货经纪业务在上半年同比下滑6.93%，但公司以战略转型为驱动，通过多方面的措施实现关键经营指标的逆势提升，主要从三个方向实现突破。
其一，公司持续加强业务开拓，主要通过竞赛推动、渠道合作、运营推广等举措全力推动 有效客户和重点业务规模增长。同时，强化金融科技赋能，提升区域理财服务中心对存量客户服务的覆盖面及效率。数据显示，报告期内，公司新开户数量同比增长约23%，股票基金代理交易额约1.13万亿元，同比增长71%。
其二，在落实买方投顾理念方面，进一步健全投顾体系。这一措施体现在持续完善大类资产差异化配置的基金投顾产品体系，储备新的组合策略，同时不断探索证券投顾业务的新模式。
其三，通过加强市场及产品研究，满足投资者多元化需求。公司在扩充金融产品库方面，持续运行6大“星基荟”策略选基榜单，升级优化3类“星享选”公募优选产品。报告期内，公司代销各类金融产品超万只，客户非货币基金理财产品保有规模较上年同期末增长26.49%。
经纪业务新开户数量、股票及基金代理交易量、非货币型基金理财产品的托管规模均实现增长。在市场融资融券业务规模扩大的背景下，公司融资融券业务的增幅也较为显著。
值得关注的是，在市场融资融券业务整体扩大的背景下，南京证券的信用交易业务也表现出良好的增长势头。数据显示，公司融出资金余额达到105.24亿元，较上年同期末增长32.31%，平均维持担保比例为265%，报告期内实现融资融券业务利息收入2.67亿元。
公司股票质押式回购交易业务余额为3.68亿元，全部由自有资金构成，较上年同期期末下降0.32亿元。目前整体履约保障比例达到494%，在报告期内实现利息收入719.36万元。从数据来看，公司在该业务上的风险控制较为稳健，履约保障比例较高，显示出较强的抗风险能力。同时，业务规模的适度收缩可能反映了公司在资产配置上的调整，更注重风险与收益的平衡。
资管业务同比上涨61.49%，为业绩砥柱
在券商资管加速提升主动管理能力的背景下，南京证券资产管理业务在上半年表现突出，实现61.49%的同比增长，成为公司业绩的重要支撑，缓解了部分业务下滑带来的压力。
根据半年报显示，公司持续扩大投资覆盖范围，报告期内新增设立集合资管计划6只、单一资产管理计划4只，资产管理总规模达到145.68亿元。公司通过推出“固收期权”产品及定制化产品，进一步完善了产品体系。同时，在场外衍生品、可转债、利率债基、QDII债基等主要资产类别上加大了研究与布局力度，不断提升大类资产配置能力。
除新增资产管理产品外，公司通过全资子公司巨石创投开展私募股权基金管理业务，已设立首只早期基金，重点投资于半导体、生物医药、人工智能等“早、小、硬科技”领域。
在投资业务布局中，权益投资持续加码以长期战略持有为目标的标的，同时关注低估值资产的配置机会；衍生品业务方面，场内交易紧抓结构性机遇，场外业务则坚持审慎发展的原则；固收投资注重择时择机，灵活进行波段操作；另类投资领域，依托子公司蓝天投资，积极推进科技创新型企业的股权项目落地。 从当前市场趋势看，投资策略的调整反映出对风险控制与价值挖掘并重的思路。长期持有的战略眼光有助于规避短期波动带来的不确定性，而对低估值资产的关注则体现了对市场修复潜力的判断。衍生品业务的差异化策略也显示出在复杂市场环境下，稳健经营的重要性。固收投资的灵活操作则有助于在不同市场阶段保持收益稳定性。此外，通过子公司推动科技创新型企业的发展，不仅有助于布局未来增长点，也体现了资本对实体经济的支持导向。
与上述业务板块相比，投行业务是公司各业务板块中下滑幅度最大的领域。整体来看，公司在债券融资业务方面仍取得一定进展。截至期末，公司主承销各类债券产品规模达到113.66亿元。报告期内，公司在科创债、产业债、民营企业债以及ABS、CMBS等业务领域持续加强布局，并深入推进产融协同，助力企业发行可持续挂钩科创债、金融机构科创债、ABS等产品。
