每日速览2026年03月05日 16:43消息，券商晨会精华：新旧共舞仍是核心配置策略。
昨日，沪指震荡调整，失守4100点，深成指和创业板指盘中冲高后回落。沪深两市成交额达到2.37万亿元。从板块表现来看，电网设备、军工、油气等板块涨幅居前；而航运、煤炭等板块则表现疲软。截至收盘，沪指下跌0.98%，深成指下跌0.75%，创业板指下跌1.41%。
国投证券在今日券商晨会上指出，“新旧共舞”仍是当前配置组合的核心逻辑；中信证券则分析认为，中东局势的持续升温可能推动铝价出现超预期的上涨；而中信建投则表示，在地缘风险缓和后，美股科技股将展现出更大的弹性。 从当前市场动态来看，不同机构对经济与市场的判断呈现出多元化趋势。国投证券强调的“新旧共舞”反映出在经济转型背景下，传统行业与新兴领域的协同效应依然重要。而中信证券对铝价的预判，则体现出地缘政治对大宗商品价格的影响不可忽视。至于中信建投关于美股科技股的观点，也揭示了市场对全球风险偏好的变化敏感度较高。这些观点为投资者提供了多角度的参考，有助于更全面地把握市场走势。
国投证券：“新旧共舞”依旧是最重要的组合配置底色
所谓“HALO”交易在A股已经创下历史新高，而更实际的解读并非源于AI科技带来的创造性破坏，而是由涨价所驱动。这一现象背后是PPI的企稳回升，使得科技与顺周期板块之间的分化受到约束，涨价品种因此获得了更多的超额收益空间。这意味着，面向2026年，市场需要“再均衡”，继续沿用2025年“一边倒向科技”的策略已不再适合，组合管理的重要性更加凸显。 同时，PPI的回升更多受到地缘政治和美元走弱推动的全球资源品价格上涨影响，缺乏国内外经济基本面的持续支撑。在价格处于高位后，这种上涨具有较大的内生波动性，难以让顺周期板块相对于科技板块形成压倒性优势。因此，“新旧共舞”将成为未来最重要的结构配置逻辑。 **看法观点：** 当前市场的结构性变化反映出资金在寻找更稳定的收益来源，而不仅仅是追逐热点概念。随着外部环境的不确定性增加，投资者更需关注资产配置的平衡性与抗风险能力。在科技与传统行业之间找到合理的配置比例，或将成为未来一段时间内取得超额收益的关键。
中信证券：中东局势升温或催化铝价超预期上涨
伊以局势再度紧张，中东地区的铝业产能、航运能力以及能源供应风险明显上升。未来中东铝产业链可能面临生产扰动，甚至再次引发海外能源危机的风险需引起重视。回顾2021至2022年的能源危机，铝价及行业板块的最大涨幅分别达到60%和100%。展望后市，铝产业链供应担忧加剧可能会推动价格上涨超出预期。结合铝业中长期的供需格局依然强劲，持续看好铝板块价格与估值同步提升的行情。
中信建投：地缘缓和后 美股科技股弹性大
大类资产在2月份已出现再平衡的迹象，此前表现较弱的美国国债、原油出现补涨，金银波动率有所修复，美股科技板块的估值压力也得到释放。如果没有重大事件影响，市场预计将维持震荡格局。美伊关系紧张成为新的波动因素。短期内需关注原油（美伊潜在风险定价不足）和黄金（地缘局势升温后，黄金的推动需要一定时间）；同时建议关注美股科技股，存在左侧布局机会，其估值压力已大幅缓解，一旦地缘局势缓和，具备较大反弹弹性。
