年内近百位投行人才转型实业，五大趋势凸显。
近年来，证券行业人才流动速度明显加快，此前报道显示，证券业在过去两年中整体裁员已超过2万人，证券从业者的新去向尤为受到关注。
据不完全统计，年内已有近百名券商从业人员转投上市公司，其中来自投行部门的人员占比较高，至少71位具有投行背景的人才进入实体经济，成为这波人才流动中的主力。与此同时，券商人才的转型领域也在不断拓展，除投行人员外，卖方分析师、经纪业务骨干、投资顾问等不同岗位的从业者也有多人成功实现职业转型。
一位资深投行从业者向记者表示，当前投行人才正加速向实体经济领域流动，这主要是受到宏观经济环境变化、监管政策日益严格以及资本市场收益波动等多重因素共同影响的结果。作为连接资本市场与实体企业的关键纽带，投行人才凭借在资本运作、并购重组及行业研究等方面的专业经验，正日益契合实体企业对高层次管理人才和专业战略人才的迫切需求。
年内多位投行背景人才奔赴实业，五大转型趋势显现
据不完全统计，今年已有近百名券商从业人员转战实业领域，其中投行从业者尤为突出，不少人已进入上市公司担任总经理、董事会秘书、财务总监及证券事务代表等重要职位。
通过对年内频繁发布的高管变动公告进行整理，归纳出投行人员转向实体经济的五大主要特征：
近年来，投行人才的转型路径正在发生明显变化。过去，投行人士多集中于董秘这一“守门人”岗位，但今年的趋势显示，其职业发展正从董秘核心岗位向更多元的管理岗位延伸。除了董秘职位，不少投行背景的人士已直接出任董事长、总经理、财务总监等关键职务。例如，原华鑫证券股权融资总部董事总经理袁磊入职电科院担任董事长；原海通证券投行部业务经理章力则加盟回天新材，并同时担任董事长、总经理一职。 这种变化反映出资本市场对复合型管理人才的需求日益增长，也表明投行背景的专业人士在战略决策、资本运作等方面的优势正被更多企业所认可。未来，随着企业治理结构的不断优化，投行人才在企业管理层中的占比或将持续提升。
二是90后新生代加速进入资本市场，年轻化趋势愈发明显。在行业转型的背景下，越来越多的年轻从业者成为推动力量。例如，90年的李舒华从国泰海通证券转投铭普光磁，92年的邓少华从申万宏源承销保荐加入龙图光罩，94年的赵东宇从国泰海通转至同益股份，97年的季维宽从国投证券入职路德环境。这些新生代投行人士凭借扎实的专业能力和充沛的活力，正在迅速融入上市公司管理体系，展现出强劲的发展势头。 从当前趋势看，年轻一代正以更开放的心态和更强的适应能力，在传统金融行业中开辟新的路径。他们的加入不仅为行业注入新鲜血液，也推动了整个行业的思维更新与结构优化。这种年轻化、专业化的趋势，或将对未来的资本市场格局产生深远影响。
近年来，IPO实操经验成为求职市场中的重要考量因素，行业匹配度也日益受到重视。不少投行人士因缺乏项目机会、收入偏低而选择跳槽或转行，其中与上市公司项目有联系的投行人更受实业企业欢迎。例如，润贝航科副总经理、财务总监于松松，曾担任国信证券投资银行事业部业务董事、签字保荐代表人，深度参与了润贝航科首次公开发行股票并上市项目，并负责该项目的持续督导工作。2024年12月，他因个人原因从国信证券离职，2025年1月正式加入润贝航科，担任核心管理职务。 从这一现象可以看出，资本市场与实体产业之间的人员流动正在加快，具备实战经验且与企业有直接关联的人才更具竞争力。这也反映出当前经济环境下，企业更倾向于选择那些对自身业务和发展路径有深入了解的专业人士，以提升运营效率和战略执行能力。
四是部分具有投行背景的人士在加入上市公司时，同步获得股权激励，实现了从员工向“合伙人”的身份转变。龙图光罩新任董事会秘书邓少华，此前曾担任申万宏源承销保荐华南投行部高级副总裁，根据公司公告，其目前合计持有公司0.54%的股份；瑞松科技现任财务负责人兼董事会秘书陈雅依，此前任职于招商证券投行部，直接持有公司0.04%的股份。
五是职业路径多元化，“考公”与“跨界”并行。除了投身上市公司，投行人的“上岸”路径在今年变得更加多元。考公也正在成为投行人的常态化选择。从证监会、金融监管总局到地方财政局、发改委，都有投行人的身影。仅在证监会2025年度拟录用的公务员中，就有28人来自券商；此外，还有部分人士选择出海创业、转型自媒体或加入私募、基金等其他金融机构。
保代人数下滑，头部保代数居多
尽管今年有较多投行从业者跨界转型，但记者调查发现，在行业整体面临压力的背景下，多数投行人士仍选择坚守原岗位。与转向上市公司、考取公务员或自主创业的同行相比，更多投行人员正在逆周期中探索职业发展的新平衡。
监管层对IPO质量的持续严格要求，正促使券商投行加快业务结构的调整。目前，包括中信证券、中金公司等在内的多家头部券商已将发展重点转向并购重组、财务顾问等高附加值领域。一些券商还在年内加大了对港股及并购团队的扩充力度，旨在通过业务升级开辟新的增长空间。
Choice数据显示，截至2025年12月23日，全市场保荐代表人总数为8492人，较2024年末减少320人，整体呈现小幅收缩态势。值得注意的是，尽管行业整体规模有所下降，但部分券商仍在加大投行业务的投入力度。从新增保荐代表人的分布来看，行业内部的分化趋势愈发明显。2025年新增保荐代表人数量排名前十的券商中，平安证券以21人位居首位，国信证券、开源证券分别以14人和13人紧随其后，反映出一些中小券商正通过扩充团队来提升自身的投行业务竞争力。 从当前行业动态看，投行业务的集中度正在逐步提高，头部券商在人才储备上的优势更加明显。而部分中小券商则试图通过引进人才来缩小差距，这种现象在一定程度上反映了行业竞争格局的变化。未来，随着监管政策的持续优化和市场需求的不断变化，投行业务的差异化发展或将成为常态。
从保荐代表人数量的分布情况来看，行业内的头部效应依然显著。目前共有13家券商的保荐代表人数量超过200人。其中，国泰君安证券以778名保荐代表人位居首位，中信证券（574人）和中信建投证券（511人）紧随其后，位列第一梯队。相比之下，部分中小券商的保荐代表人队伍规模相对较小，有20家券商的保荐代表人不足10人，尤其是外资金融机构，在保荐代表人储备方面明显不足。
上述投行人士表示，在注册制不断推进和资本市场功能重塑的总体趋势下，未来具备综合能力、深入理解产业的保荐代表人，无论选择继续留在当前岗位还是转型发展，都将在新的市场环境中找到更加契合自身优势的定位。
