海外市场动荡，A股如何应对？十大券商策略全解析。

　　 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

　　 中信证券：近期，贵金属板块的投机属性愈发明显，投资者需对此保持高度警惕。随着市场情绪波动加剧，部分资金开始更多地追逐短期收益，而非关注基本面变化。这种趋势可能带来较大的价格波动风险，尤其在政策调整或经济数据出现意外时，容易引发市场剧烈反应。对于普通投资者而言，应更加注重风险控制，避免盲目跟风操作。在当前环境下，理性判断、审慎决策显得尤为重要。

　　 我们判断本轮ETF集中赎回潮已基本结束，权重股正迎来修复的窗口期；在大周期的背景下，风格切换正在发生，从小盘股向大盘股转移，从题材炒作转向价值投资。沃什被提名为美联储主席，体现了美国“脱虚向实”的政策倾向，无论其能否真正落实，都将对全球风险资产的风格产生深远影响。从A股的视角来看，从资源热到周期热的行情演进可能将持续贯穿整个一季度。周期板块的共同特征是利润空间有较大修复潜力，这背后是中国经济政策由扩大规模向提质增效的转变。配置逻辑仍应围绕中国具备竞争优势、在全球定价权上有望重估的行业，化工、有色、电力设备和新能源的底仓配置逻辑依然有效，但需对投机性较强的贵金属板块保持警惕；消费与地产链的修复行情应出现在春季，这与制造业和科技板块并不矛盾。

　　 广发证券：关注春节前后的AI应用机会

　　 偏右侧视角，2025年第三季度已经出现盈利拐点的行业，在第四季度有望进一步验证复苏趋势，主要由AI和储能两个板块的β行情带动。进入四季度，锂电材料和存储领域也持续呈现复苏迹象。从更长远的角度看，目前北美市场的财报显示，存储行业是当前产业趋势最为强劲的细分领域。如果碳酸锂价格保持稳定，锂电材料及设备相关股票也有望逐步反映其基本面的改善趋势。 从底部视角来看，2025年第四季度可能迎来盈利拐点的行业主要集中在计算机领域，这一拐点部分源于前期费用和人员的持续削减，某种程度上可视为一种“产能出清”过程，可以用供给出清、需求改善的逻辑来理解。在基本面不再成为拖累的前提下，应重点关注春节前后的AI应用机会。随着年报预告博弈的结束，尤其需要关注海外算力和国产算力的配置机会。近期北美在模型和算力工程方面的进展表明，产业变革仍在持续推进中。展望2026年，北美市场的需求改善值得期待。 **观点看法：** 当前市场正在经历多个行业的阶段性复苏，尤其是AI和储能为代表的科技板块，显示出较强的结构性机会。而锂电材料、存储等传统周期性行业也在逐步回暖，反映出经济复苏的信号。值得注意的是，计算机行业的盈利拐点与成本控制密切相关，这种“供给出清”带来的变化，可能是未来一段时间内市场关注的重点。同时，AI应用的落地节奏将对整个科技板块形成支撑，特别是在海外算力布局加速的背景下，国内相关产业链的机遇值得关注。整体来看，市场正处在一个由技术驱动和周期修复共同推动的阶段，投资者需关注结构性机会与长期趋势的结合。

　　 信达证券：高弹性成长主题在经历了一段赚钱效应的调整后，未来仍有可能出现表现机会。尽管当前市场情绪有所回落，但该类资产在长期逻辑支撑下，具备一定的反弹潜力。投资者需关注市场节奏与资金动向，在适当时机把握结构性机会。整体来看，相关板块的潜在价值依然存在，不宜过度悲观。

　　 我们认为当前春季行情尚未面临政策转向、流动性实质性收紧、海外黑天鹅事件或基本面明显走弱等可能破坏市场逻辑的利空因素。短期调整过后，2月有望迎来春季行情的下半场。从增量资金角度看，潜在的利好包括险资增配权益资产、定期存款集中到期后的资产重配、公募新发回暖、私募补仓以及外资回流等。在宏观层面，1月的信贷数据和通胀数据值得关注，可能成为后续市场的新增亮点。 从风格角度来看，2月通常是小盘成长股表现相对占优的阶段，市场更倾向于主题投资而非行业配置，高弹性的成长主题在阶段性调整后仍具备一定表现空间。同时，我们仍建议关注产业层面具备较强中期逻辑的方向，随着短期估值消化，这些方向的持续性可能更强。 **看法观点：** 当前市场整体仍处于春季行情的有利窗口期，尽管存在短期波动，但缺乏实质性的负面因素支撑，政策与资金面的支持依然存在。投资者可适当关注小盘成长及主题性机会，同时兼顾中长期产业逻辑清晰的板块，以应对市场节奏的变化。

　　 兴业证券：充裕的增量资金有望继续推动春季行情向纵深演绎

　　 对于A股而言，前期的上涨虽然受益于全球流动性宽松带来的整体市场氛围，但核心推动因素仍来自国内向好的经济基本面、政策层面的“开门红”以及充裕的流动性所带来的结构性机会。从后续来看，支撑春季行情的关键逻辑并未发生任何改变。我们此前指出，在流动性较为宽裕的环境下，国内偏暖的基本面和积极的政策方向为市场风险偏好提供了支撑，使得资金能够对各类宏观和产业层面的叙事作出积极响应，从而不断扩散赚钱效应，成为本轮春季行情在结构上的一个显著特征。本周科技板块、涨价产业链以及消费等各类风格轮番表现，本质上是资金正在根据各类催化剂，积极寻找和挖掘尚未被充分反映的细分领域。展望未来，基本面、政策及产业层面仍有不少催化因素，充足的增量资金有望持续推动春季行情向更深层次发展。

　　 东吴证券：AI应用仍是长期坚守方向

　　 AI产业趋势未变，正迎来春季躁动的第二阶段。此前AI应用因流动性因素出现调整，但支撑市场上涨的基本面并未发生变化。随着前期市场波动率逐步修复，市场有望平稳进入春季躁动行情的第二阶段。政策方面，广东、浙江等地将人工智能列为2026年重点产业，推出“人工智能”发展战略，同时国家部委部署“人工智能制造”专项行动，推动技术应用落地；行业方面，阿里发布自研芯片、DeepSeekV4发布等事件进一步增强了市场对AI应用落地的乐观预期，算力需求持续扩大；资金方面，春节前资金活跃，AI营销、视频生成等应用领域情绪高涨，带动板块热度上升。AI应用仍是长期坚守的核心方向。

　　 天风证券：重视黄金债券重点挖掘转债

　　 我们预计将保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力“四稳”。重视黄金，债券重点挖掘转债。新年第一会纷纷较去年有所提前，省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神。我们预计年初会加速落实“十五五”纲要编制工作，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，进一步强化货币财政协同效应，“以我为主”，应对后续“特朗普不确定”以及海外地缘政治风险升级的潜在影响，努力为“十五五”开好局。

　　 华鑫证券：关注科技主题和结构景气机会

　　 海外投资者关注沃什的提名、地缘政治局势、英伟达（NVDA）的业绩表现以及市场流动性，整体对美股持谨慎态度。美债市场短期出现熊市陡峭走势，黄金则在等待波动趋缓。尽管海外波动有所加剧，但更多是贵金属在极端定价后的局部风险释放，整体影响可控。此外，沃什被提名为美联储主席后，市场仍维持年内两次降息的预期，短期内2至3个月内流动性较为充裕。建议关注科技板块以及结构性景气机会。科技主题包括人工智能应用、机器人、商业航天、可控核聚变等；结构性景气领域涵盖AI算力、存储、电力设备、化工、非银金融等。

　　 国金证券：推荐顺序调整为原油及油运、铜、铝、锡、锂

　　 “美元信用下降”并非长期支撑我们实物资产体系的唯一因素，当这一叙事遭遇阶段性挑战时，正好进入产业定价的阶段。我们认为当前尚未进入美元信用重塑期，待波动回落之后，贵金属的投资机会将再度显现。具体来看： 首先，实物资产的重估逻辑正从流动性与美元信用转向产业低库存和需求企稳，“石油美元”体系有望进一步巩固，因此推荐顺序调整为原油及油运、铜、铝、锡、锂。其次，具备全球比较优势且周期底部已确认的制造业品种迎来反转，如化工领域中的石油化工、印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉等。再次，在资金回流国内、居民缩表压力缓解以及人员入境趋势增强的背景下，消费板块有望逐步回暖，重点关注免税、酒店、食品饮料等领域。最后，受益于资本市场扩容和长期资产端回报率触底的非银金融行业也值得关注。 从当前经济环境来看，市场正在经历从信用驱动向基本面驱动的过渡，这种转变对不同资产类别产生差异化影响。在美元信用波动加剧的背景下，产业逻辑和实物资产的价值重新受到重视，同时国内政策支持与结构性改革也在推动部分行业走出低谷。未来一段时间，投资者需更加关注实体经济的复苏信号，而非单纯依赖货币宽松带来的短期刺激。

　　 银河证券：板块轮动预计仍是春节前的主基调

　　 板块轮动预计仍将是春节前的主流趋势，投资者应关注在轮动过程中出现的结构性机会。主线一为科技创新主题，短期来看，需关注细分领域之间的轮动补涨机会。此前表现强势的商业航天、AI应用等概念受产业趋势推动，但后续内部分化可能加剧。主线二为制造业和资源板块，其盈利修复路径明确。有色金属行情波动加大，2025年年报业绩预告显示基本面支撑较强，可关注短线回调后的配置机会。辅助线一为消费品行业，以旧换新政策持续发力，服务消费迎来重磅政策支持，在扩大内需的导向下，消费板块存在布局窗口。辅助线二则为出海趋势，带动企业盈利空间进一步拓展。

　　 浙商证券：重点关注券商板块

　　 行业方面，重点留意下方空间有限、上方潜力较大的券商板块，关注部分股价位于年线之上的银行股，以及技术面良好、当前价位相对较低的社会服务行业。同时，港股在本轮上涨中涨幅相对滞后，若出现合适的回调买入机会，也应予以重点关注。