每日速览2026年04月14日 22:33消息，创业板ETF纳入基金投顾，券商积极备战，配置版图扩容。
基金投顾业务经过六年的持续发展，创业板ETF即将被纳入基金投顾的配置范围。记者多方获悉，在政策信号释放后，拥有基金投顾试点资格的券商迅速作出反应，全面评估制度改革带来的影响，启动方案制定和技术系统升级工作，目前已至少有20家券商做好了相关准备。
中信证券、国泰海通、中金财富、东方证券、山西证券、国联民生、光大证券、华西证券等券商正在积极推进相关筹备工作。从具体措施来看，重点在于技术预测与分析，同时围绕投顾策略的匹配、场内交易的风险控制、系统对接与改造等关键环节提前进行部署，以确保业务落地后能够实现合规且稳健的运营。
中金财富表示，针对ETF纳入基金投顾配置的业务场景，公司已开展了充分的技术预研，并初步制定了支持自有渠道和对接外部渠道的技术改造方案，待相关细则出台后将立即推进实施；国泰海通正在探讨业务落地的具体方案，重点聚焦客户交易公平性等关键问题，同步推进系统改造和对接准备工作；国联民生则围绕中型券商积极发展、壮大的目标，设计了相应的业务场景和技术改造路径，并与公司内部及后台技术部门保持密切沟通，目前已完成整体方案的设计，正在进一步优化完善中。
光大证券、华西证券正在密切关注基金投顾业务相关制度改革的动态，积极探讨将ETF纳入基金投顾配置等业务场景，将在监管政策明确后，有序推进相关准备工作。
在券商看来，创业板最新改革将推动基金投顾可投资产从场外公募基金向场内标准化ETF工具扩展，成为行业实现高质量发展的重要突破口。 此次改革不仅拓宽了基金投顾的投资范围，也进一步提升了市场的流动性与效率。通过引入更多标准化ETF工具，投资者可以更灵活地配置资产，同时也为基金管理人提供了更丰富的策略选择。这种变化有助于促进资本市场结构的优化，增强市场活力，对推动金融体系的健康发展具有积极意义。
受访人士指出，ETF已发展为资本市场主流的投资工具，市场规模实现快速扩张。截至2025年底，全市场ETF的持有规模从2023年的2万亿元增长至超过6万亿元，在资产配置中的作用日益凸显。不仅限于创业板，早在2025年6月18日，证监会就发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》。业内人士认为，未来ETF纳入基金投顾可能将由两个交易所针对不同方案加快探索落地路径。
从政策端来看，将ETF纳入基金投顾试点，契合投资者与证券行业双重需求，可拓宽投顾可投资产范围、降低组合费率，是推动基金投顾业务高质量发展的必要举措。
投顾工具箱扩容
本次创业板改革相关意见明确，将基金投顾配置创业板ETF纳入核心举措，同步配套多项制度优化。交易制度层面，引入做市商制度，将协议大宗交易调整为实时成交确认，新增创业板相关ETF盘后固定价格交易机制；产品服务层面，优化创业板指数编制规则，丰富创业板ETF及期权产品供给，支持基金投顾配置创业板ETF，并将其纳入基金通平台转让。
其中，创业板ETF纳入基金投顾，直接拓宽投顾底层资产供给，推动投顾策略多元化发展，同时引导中长期资金向新质生产力领域集聚。此前，国内基金投顾业务配置标的主要聚焦场外公募基金产品。本次政策落地，标志着基金投顾可投资范围正式向场内标准化工具延伸。
创业板专注于支持成长型的创新创业企业，其对应的ETF产品具有持仓清晰、流动性强、运作效率高等显著优势。将这类产品纳入投顾工具箱，不仅拓展了底层资产的选择范围，也为普通投资者提供了更加便捷的投资渠道，实现一键参与创业板投资，共享创新企业的增长收益。
对投资顾问机构来说，创业板ETF为权益资产配置提供了更加多样且灵活的工具。机构可以基于成长型风格、特定行业主题等方向，设计更具特色和精细化的投顾策略，从而更有效地满足投资者多元化的资产配置需求。
同时，场内ETF交易对投顾机构提出更高要求。机构需强化投研体系建设，完善场内交易全链路风控流程与合规管理制度，保障业务合规稳健运营。
从长远影响来看，该举措将形成居民财富管理与实体经济高质量发展的良性循环。一方面，多元化底层工具助力投顾机构优化资产配置与服务能力，适配居民财富保值增值需求；另一方面，通过专业长期配置，引导长期资金流入新能源、高端制造、生物医药等新质生产力集中领域，强化资本市场服务科技创新与实体经济的功能。
盘后固定价交易为制度落地扫清障碍
创业板ETF纳入基金投顾，离不开配套交易制度的优化支撑。本次改革将盘后固定价格交易品种范围扩展至创业板相关ETF，成为政策落地的关键前提。
此前，ETF盘后固定价格交易存在流动性偏低、做市商参与意愿有限、盘后突发消息引发价格扰动等问题，成为ETF纳入投顾业务的现实障碍。而采用盘中市价成交机制，又面临大额交易冲击市场的顾虑。
从参与主体的诉求来看，以券商为代表的试点机构更倾向于采用盘中成交机制，以更好地发挥场内与场外交易品种的优势；而缺乏场内交易资质的第三方机构，则希望借助基金通等渠道，以盘后固定价格参与。有观点指出，正是在这些多重因素的影响下，2025年科创板ETF纳入基金投顾配置范围的政策，目前仍未取得实质性进展。
记者注意到，就在4月10日，上交所发布了《上海证券交易所交易规则（征求意见稿）》的修订内容，并向社会公开征求意见。此次修订的核心内容之一是将盘后固定价格交易的适用范围，从科创板股票扩大到所有A股及ETF。上交所相关负责人表示，此次扩大盘后固定价格交易品种的范围，具有多方面的积极意义。接下来，上交所将持续与市场各方进行沟通交流，及时回应市场关注的问题，确保相关交易制度顺利实施。
配套制度的健全，有望进一步化解ETF纳入基金投顾操作中的现实难题，为投顾机构在交易所内进行ETF配置营造更加稳定的交易环境。
创业板ETF纳入基金投顾范围，标志着基金投顾行业迎来新的发展机遇。随着更多场内标准化工具的逐步引入，以及配套交易制度的不断完善，基金投顾在资产配置和服务专业性方面将不断提升。从行业发展的角度来看，未来将有更多类型的ETF被纳入投顾体系，投顾机构也将持续优化策略框架，强化风险控制能力，充分发挥其专业资产管理的优势，推动理性投资理念的普及，为资本市场长期稳定发展注入更多动能。 我认为，这一举措不仅拓展了基金投顾的服务边界，也为投资者提供了更加多元化的配置选择。在当前市场环境下，提升投顾服务的专业性和规范性，有助于增强投资者信心，促进资本市场的健康发展。
ETF优先及存量基金调整
记者了解到，政策实施后，针对同一指数对应的场内ETF和指数联接基金，券商投顾组合在选择指数化标的时，普遍更倾向于使用ETF进行配置。与指数联接基金相比，ETF具有综合费率更低、场内流动性更好、交易方式更灵活等优势，有助于降低组合投资成本，提高调仓效率，同时减少指数跟踪误差，从而提升指数化投资的整体表现。
对于投顾组合中已布局的存量指数联接基金，行业不会采取统一的集中替换方式，而是基于组合整体策略进行动态评估，实施差异化的调整措施。 我认为，这种灵活的调整方式体现了监管层对市场实际情况的充分考量，也反映出行业在推动投资组合优化过程中更加注重科学性和个性化。相比“一刀切”的做法，差异化调整有助于更好地平衡风险控制与收益目标，同时也能减少对投资者的短期冲击，提升市场的稳定性和可持续性。这样的做法更符合当前资本市场日益成熟的发展趋势。
有券商反馈称，对于作为底仓长期持有的联接基金，通常会保持现有持仓不变；而针对偏向战术交易、灵活调仓的配置部分，则会根据实际运作情况，逐步评估是否替换为相应的ETF。各类调整动作始终以保障组合平稳运行为前提，优先维护投资者的利益。 从行业动态来看，这种操作策略体现了当前基金运作中对稳健与灵活性的平衡考量。长期持有部分的稳定性有助于降低频繁交易带来的成本和风险，而灵活调仓部分则反映出市场环境变化下对效率和收益的追求。整体来看，这种分层管理的方式更有利于实现资产配置的优化，也符合投资者多元化需求的趋势。
在标的资产选择中，费率优势占据重要地位，同时流动性及交易的灵活性也被纳入核心评估范围。实际操作中，券商会对联接基金的管理费、申购赎回费用与ETF的交易成本进行横向比较，结合投资者的资金规模、持有期限等具体情况进行综合分析，平衡策略的匹配性与整体投资成本，从而科学完成底层资产的优化配置。
