券商从业人员结构变化，分析师超6000人，保代人数逆势回升。
2025年前三季度即将结束，券商从业人员的结构性调整逐渐显现。这场规模较小的变动背后，既反映出券商在研究、财富管理及投行业务方面的战略重点，也体现出行业从“人海战术”向“高质量、高效率”发展模式转变的深层趋势。
今年三季度，分析师人数正式突破6000人。这一增长主要源于两个方面：一方面，人才储备逐步释放。券商研究业务在早年存在较大人才缺口，经过数年的培养，此前处于实习或助理阶段的研究人员陆续通过资格认证，正式纳入中证协注册名单；另一方面，券商在行业整体环境不甚乐观的情况下仍选择加码研究业务。部分特色券商加快布局研究所，例如华源证券加大招聘力度，财达证券则全新组建研究所，为分析师队伍带来新的增量。 从行业发展角度看，分析师人数的持续增长反映出研究业务在券商体系中的重要性正在提升。尤其是在市场波动加剧、投资者对专业分析需求增加的背景下，研究能力已成为券商差异化竞争的关键。不过，数量的增长也对质量提出了更高要求，如何确保研究深度与独立性，将是未来行业需要重点关注的问题。
中国证券业协会公布的保荐代表人数量在2025年第三季度出现回暖迹象。截至今年6月底，保代人数为8450人，最新数据显示已增至8530人。从全年来看，保代人数整体呈下降趋势，上半年累计减少超过300人，但第三季度出现了人员回流。据记者了解，这一变化主要源于两方面因素：一方面，今年第三季度保代考试成绩公布，部分“一般经纪业务”人员转为保代资格；另一方面，政策环境有所改善，加上股票和债券市场活跃度提升，券商投行业务整体呈现回暖态势，从而带动了人才需求的变化。
截至前三季度末，券商投顾人数已达到8.4万，延续了此前《投顾人数逼近9万，5年多增长3万人，财富管理言必称投顾》中提到的增长趋势。相较于保荐代表人和分析师的增长，投顾人数的扩张更为显著。在买方投顾思维的推动下，“全员投顾”转型正在稳步推进，而与此相对的是，经纪人队伍持续收缩，季末仅剩2.5万人。这一“一增一减”的格局，与行业的发展预期高度契合。 从行业发展角度看，投顾人数的持续增长反映了券商在财富管理领域的战略重心转移，也体现出客户对专业化、个性化服务需求的提升。而经纪人群体的缩减，则说明传统业务模式正面临转型压力。这种变化不仅是市场环境演进的结果，也预示着行业未来将更加注重专业能力与服务质量的提升。
不止岗位类别，部分微观变化也在发生中。
一是，随着券商资产管理子公司陆续开始展业，行业内正经历外部招聘与内部人员调整的阶段，例如国信资管、长城资管、华福资管等机构均在推进相关工作。这一系列动作反映出券商在资管业务上的布局正在加速，也显示出行业对人才需求的持续增长。从长远来看，这种调整有助于提升券商资管的专业能力与市场竞争力，同时也为从业人员提供了更多发展机会。
二是新的注册主体不断出现，例如由瑞信证券更名而来的北京证券，今年开始开展业务的法巴证券，以及最新设立的国联民生承销保荐（吸收华英证券）等。
关于券商从业人员的变迁，已在今年8月中旬发布的《官方权威发布：证券从业者呈现十大核心变化，或有青年人储备不足问题》报道中，有过比较全面的梳理。整体而言，一方面，券商从业人员队伍进入存量盘整阶段，行业正从“人海战术”向“高质高效”人才战略转型，一流金融人才队伍建设取得新的积极进展。
过去四年间，行业在人员结构方面进行了积极调整，整体上基本实现了提质增效的目标。同时，更加注重业务团队与管理团队之间的动态平衡。在人力资源战略上，行业呈现出明显分化：头部证券公司持续增员增效，而中小证券公司则通过减员降本来优化运营效率。这种分化趋势下，头部券商能够借助人力投入加速迈向国际一流投行的行列，而中小券商则得以利用节省下来的资源和时间，探索差异化、特色化的发展路径。 从行业发展角度看，这种结构性调整反映出市场对专业化、精细化运营的更高要求。头部机构的扩张有助于提升整体行业竞争力，而中小机构的转型则为市场注入更多元化的活力。未来，如何在竞争与合作中找到适合自身的发展模式，将是各类型券商需要持续思考的问题。
看点一：超20家券商分析师增员，2家大减
人员的变化，其实也就是行业业务的变化，行业向财富管理转型加速，以及对研究、投行业务人员投入增加。
在券商分析师增员方面，国泰君安和海通证券的增员数量最为突出，其中国泰君安增员达到127人，这与公司研究所正在进行的整合及人才吸纳战略密切相关。中信证券同样在研究业务上保持强劲布局，增员40人，显示出其在人才吸引方面的持续优势。作为行业头部机构，中信证券依托自身的品牌影响力和丰富的业务资源，依然具备较强的吸引力，能够持续引进优秀分析师加入。
远不止此，东方财富和国金证券在人员扩充方面表现亮眼，分别新增了35人和34人。此外，兴业证券、方正证券、西部证券、财通证券、华源证券、长江证券、国盛证券、招商证券、华泰证券、银河证券、国信证券、开源证券、国海证券、天风证券、东吴证券、华西证券、中泰证券等17家券商的分析师团队也实现了人数增长。 从行业动态来看，券商在分析师队伍上的持续扩张，反映出市场对专业研究服务的需求正在上升。尤其是在当前复杂多变的市场环境下，机构对于深度研究和精准分析的依赖程度不断加深。这种人才储备的增强，有助于提升券商在投研领域的竞争力，也为投资者提供更为全面的信息支持。
在减员方面，部分券商分析师出现净流出现象，涉及德邦证券、国投证券、浙商证券、东方证券、华安证券、华宝证券等机构。其中，德邦证券和国投证券今年以来的人员减少较为明显，均超过十人。
看点二：有40家券商保代人数有所增长
在保代增员方面，部分券商表现较为突出。除了国泰海通、国联民生等券商正在进行整合外，平安证券、国信证券和开源证券也实现了人员扩充，分别增加了22人、12人和10人，逐步壮大保代团队。尽管这些券商的增员数量相对有限，但显示出他们在持续加强保代力量方面的努力。据统计，前三季度共有40家券商的保代人数实现了增长。 从行业发展趋势来看，保代队伍的稳定扩张反映出券商在业务布局上的持续投入。虽然当前增员规模不大，但这种稳步增长有助于提升整体服务能力与市场竞争力。特别是在监管趋严、业务竞争加剧的背景下，保代人才的储备显得尤为重要。
在保代减员方面，部分券商面临人员流失情况。中信建投证券也有较大幅度地减员，减员了63人。此外，世纪证券、方正证券、北京证券、国新证券、申万宏源证券、中原证券、西部证券、东兴证券、中信证券、东方证券以及中金公司保代都有不同程度的减员。
看点三：10家券商投顾增员百人以上
证券经纪人数量持续下降，而投资顾问人数则大幅增加的趋势依然明显。记者统计显示，前三季度有80家券商的投资顾问人数实现增长，其中中信证券、华泰证券、银河证券、中金财富证券、东莞证券、广发证券、中信建投证券、东方证券、国金证券、申万宏源证券等10家券商的投顾增员均超过百人，尤其是中信证券和华泰证券，新增人数更是突破300人。 从行业发展趋势来看，这一变化反映出资本市场服务正逐步向专业化、个性化方向转型。随着投资者对资产配置需求的提升，具备专业能力的投资顾问正成为券商竞争的重要抓手。与此同时，传统经纪业务的边际效益逐渐减弱，促使更多资源向投顾业务倾斜，这种结构性调整值得持续关注。
也有国信证券、兴业证券、国投证券、财信证券、中信证券（山东）、粤开证券等部分券商投顾有所减少。整体行业在投顾人才上的打法还是比较一致，以增员扩招为主。
与之相对应的是，中证协此前的研究显示，证券行业通过精简低附加值岗位、提升高价值服务能力，实现了人力成本下降与经营效率提高的双重成效。可以预见，这种结构性调整还将继续，推动经纪业务向更高附加值方向发展。
券商经纪人群体持续“缩水”。今年前三季度，已有81家券商出现经纪人数量减少的情况。金融街证券（原恒泰证券）、华源证券、天风证券、江海证券、长江证券、国投证券、银河证券等7家券商在减员方面表现较为明显。 从行业趋势来看，券商经纪人的减少反映出传统业务模式正在经历深度调整。随着金融科技的不断渗透，客户对线上服务的需求日益增长，传统依赖人工展业的模式逐渐显现出局限性。同时，监管政策的趋严以及行业竞争的加剧，也促使券商加速优化人员结构，提升运营效率。这一现象不仅是市场环境变化的结果，更是行业转型升级的必然选择。
看点四：哪些券商增员突出？
基于上述，回顾今年前三季度，暂不考虑国联民生、国泰海通这类处于整合期的券商，部分券商在人员扩充方面表现较为明显。根据Choice数据，东方财富证券增员617人，扩容力度较大，东莞证券、招商证券分别增员284人和283人，排名紧随其后。 从行业动态来看，券商在人员规模上的调整，反映出市场对业务拓展和人才储备的重视。东方财富证券的大规模扩编，可能与其业务增长和战略布局密切相关；而东莞证券、招商证券的稳步扩张，则显示出行业内部竞争加剧背景下，头部机构持续加强自身实力的趋势。这种人员结构的变化，或许预示着未来市场竞争格局的进一步演变。
国金证券、麦高证券、申港证券的增员人数分别为267人、242人、218人，显示出其在人才扩张方面的积极布局。华泰证券和中信证券的增员人数分别为119人和111人，同样反映出行业头部机构在持续扩充队伍。西南证券、华林证券、万联证券的增员人数分别为104人、103人、101人，表明中型券商也在逐步加大人力资源投入。开源证券、中邮证券、华鑫证券、甬兴证券、浙商证券、首创证券的增员人数依次为84人、69人、54人、47人、40人、35人，也位居前列。 从这些数据可以看出，当前证券行业正处于人才争夺的关键阶段，尤其是中小型券商正通过扩大招聘规模来增强竞争力。这种趋势不仅反映了行业整体的发展需求，也体现出企业在业务拓展和战略布局上的积极态度。随着市场环境的变化，人才储备将成为决定企业未来发展的重要因素之一。
看点五：哪些券商减员比较突出？
受互联网发展对传统经纪业务的冲击、投行业务竞争日趋激烈、监管政策不断调整以及公司自身战略转型等因素影响，部分券商出现较大规模的人员缩减，这符合当前行业发展的实际情况。
具体来看，国信证券（为便于统计与理解，国信证券的人员数量包括其资产管理子公司）裁员521人，裁员规模较为显著；中金公司裁员408人，位列其次。兴业证券裁员400人，中信建投证券裁员388人，这两家头部券商的裁员动作较为明显。此外，国投证券裁员314人，广发证券裁员293人，东方证券裁员270人，天风证券裁员256人，银河证券裁员245人，整体呈现出较多的裁员态势。
华福证券裁员210人，恒泰证券和华源证券各自裁减146人，国新证券裁员142人，在行业减员潮中占据一定比重。中泰证券裁员135人，江海证券裁员132人，德邦证券裁员125人，中原证券裁员124人，东海证券裁员117人，财通证券裁员112人，多家券商正逐步缩减人员规模。 当前券商行业的裁员现象反映出行业竞争加剧、业务结构调整以及成本控制的压力。在市场环境不断变化的背景下，部分券商通过优化组织架构来提升运营效率。这一趋势不仅影响企业内部管理，也可能对从业人员的职业发展带来一定影响。未来，如何在降本增效与人才保留之间找到平衡，将是行业面临的重要课题。
